Historicamente, os maiores investidores e controladores de referência da Americanas foram os bilionários Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Alberto Sicupira, fundadores do trio por trás do 3G Capital, que detinham o controle acionário por meio de participações estratégicas consolidadas ao longo de décadas. Com a deflagração da crise contábil e a subsequente necessidade de capitalização robusta, a estrutura societária sofreu alterações profundas com a entrada de novos fundos, credores convertendo dívidas em ações e veículos de investimentos específicos (como holdings associadas ao pacto original e investidores institucionais estrangeiros e locais) que passaram a deter fatias expressivas do capital social da companhia.